아세아제지 분석 주가 배당, 높은 배당률까지 갖춘 제지 관련주

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< 목 차 >

1. 개요
2. 사업분석
3. 매출분석
4. 투자지표
5. 의견

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코로나 이후로 온라인 시장 성장에 대한 소식이 뜸하다.

 

코로나 이전부터 지금까지 온라인 시장은 매년 성장하고 있다.

 

인터넷 보급 이후 스마트폰 보급으로 인하여 그 속도는 더욱 빨라졌다.

 

온라인 시장이 성장하면 종이에 대한 수요가 늘어난다.

 

온라인으로 구매한 상품을 전달해야하는데 이때 '택배 박스'가 필수적이기 때문이다.

 

때문에 온라인 시장이 성장할수록 이 박스를 만드는 업체들의 실적도 상승할 것이다.

 

그 중 배당률도 훌륭하면서 향후 성장 가능성까지 있는 아세아제지를 살펴보고자 한다.

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1. 사업분석

1) 사업 기간 : 66년 이상(1958년 지배회사 삼양지업 창립 후 산업용지 제조업 진출)

2) 주요 사업 내용 : 지류제조 및 판매업, 수출입업, 부동산 임대업 등

ㄴ 매출비중 : 제지부문 53.5% + 골판지부문 45.3% + 기타 1.2%

ㄴ 사업 초기 대규모 투자가 필요한 사업으로 진입 장벽 있음

ㄴ 코로나 이후 비대면 활동 증가로 인해 원자재 가격 및 매출 증가하였고 23년은 이에 대한 기저효과가 보임

 

3) 그 외 : 시설 투자 및 자사주 매입 진행 중

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2. 매출 분석

1) 매출 : 꾸준한 증가 추세 (15년 : 5,977억 ▶ 23년 : 9,083억(+151%))

2) 영업이익 : 꾸준한 증가 추세 (16년 : 245억 ▶ 23년 : 876억 (+357%))

   ㄴ 15년 적자 및 16년 흑전 전환 후 꾸준한 상승세를 이어오고 있음

   ㄴ 꾸준한 설비투자로 중간중간 영업이익이 들쭉날쭉함을 볼 수 있음

   ㄴ 설비투자는 시장점유율 및 매출 확대를 위한 활동의 일환으로 건전한 투자라고 보여짐

3) 영업이익율 : 증가 추세 (16년 : 3.87% ▶ 23년 : 9.64%)

4) 아세아제지 주가 : 일봉 차트를 살펴보면 약 8개월 이상 상승 후 주가는 24년 3월  최고점을 찍고 하락하고 있다. 액면 분할을 기준으로 5일선이 120일선 아래로 떨어지는 데드크로스가 만들어졌는데 5~120일선 모두가 아래로 향하게 되는 좋지 않은 그림이 그려질 것 같다.

 

단기적으로 진입하기에는 부담스러운 구간이라고 볼 수 있다.

아세아제지 월봉차트를 살펴보면 조금의 희망을 얻을 수 있다. 지난 과거의 흐름을 봤을 때 5일선이 60일선 아래로 떨어지는 것은 조정이라고 볼 수 있다. 120일선에 근접하는 것은 근10년 동안 발생하지 않은 이벤트다. 액면 분할을 통해 주가는 상대적으로 저렴하게 느껴지는 시기이기도 하고 장기적으로 가져갈 생각이라면 조정을 받은 지금부터 조금씩 모으는 것도 나쁘진 않겠다.

 

배당도 훌륭하니 접근을 고려해보지 않을 이유가 없다.

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3. 투자지표 (23년 기준)

1) PER : 4.56

   ㄴ 10 이하의 저평가 구간이다.

2) PBR : 0.43

   ㄴ 1이 하의 저평가 구간이다.

3) ROE : 9.54

   ㄴ 자기자본이익률이 약 10% 정도로 괜찮은 이익률을 꾸준히 보여주고 있다.

4) 배당수익률 : 5.87%

   ㄴ 23년도 높은 수준의 배당을 실시했다.

   ㄴ 그 동안의 배당률을 봤을 때 24년에도 이어지기는 쉽지 않겠으나 자사주 매입 등 기업가치 제고 활동의 일환으로 이어질 수 있지 않을까 조심스럽게 추측해본다.

   ㄴ 배당 측면으로 접근도 추천.

5) 부채비율 : 23.35%

   ㄴ 꾸준히 부채 비율을 개선해오고 있다.

   ㄴ 금융 부채 외 부채는 없다고 봐도 무방하다.

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4. 의견

앞서 밝혔듯 온라인 시장은 코로나와 무관하게 성장하고 있다.

 

코로나로 인해 그 성장 속도에 조금 더 가속도가 붙었을 뿐이다.

 

온라인으로 물건을 사면 오프라인으로 배송을 해야하는데 이 때 필요한 것이 종이 박스다.

 

이것을 만드는 것이 아세아제지다.

 

아세아제지는 동종업계에서도 높은 시가총액에 비해 저평가된 상태다.

 

PER, PBR, ROE 게다가 배당수익률까지 갖춘 기업이다.

 

단기적으로 수익을 얻기에는 부담스러워 보이나

장기적으로는 수익을 가져다줄 수 있을것 같은 차트 모양도 살펴 봤다.

 

온라인 시장은 앞으로도 계속 성장한다는 걸 다시 한 번 잊지말자.

 

※ 본 포스팅은 정보 제공 목적이며 투자 결정에 대한 책임은 본인에게 있습니다. ※